Určitě znáte tu frustraci, když vás web nutí označovat motorky a semafory, jen abyste si přečetli článek. Jestli si v posledních letech užíváte internet bez těchto zbytečných bariér, poděkujte Cloudflaru. Společnost dokázala CAPTCHA testy nahradit neviditelným ověřováním na pozadí, které vás identifikuje v řádu milisekund. Pro moderní internet plný botů se tato ochrana stala standardem, bez jehož „razítka” vás dnes většina velkých světových webů vůbec nepustí dál.
V dnešním článku se podíváme na akcii firmy Cloudflare. Rozebereme její finanční zdraví, dominanci nad konkurencí a vysvětlíme si, proč je pro ni nástup AI agentů významnou příležitostí pro růst v následujících letech. Na závěr pro vás máme návod, jak tyto a další americké akcie koupit přes RoboMarkets.
Historie
Příběh Cloudflare se začal psát v roce 2010 na Harvard Business School. Zakladatelé Matthew Prince, Michelle Zatlyn a Lee Holloway tehdy pracovali na projektu Project Honey Pot, který měl původně jen sledovat, jak se po síti šíří spam. Rychle si však uvědomili, že pasivní sledování nestačí a internet potřebuje aktivní systém ochrany, který by útoky zastavil dříve, než zasáhnou cílový server. V té době byl bezpečný protokol HTTPS spíše výjimkou – využívalo ho méně než 10 % webů. Cloudflare se stal jedním z hlavních aktérů, díky kterým je dnes šifrováno přes 95 % veškeré světové komunikace.
Zásadním byla sázka na demokratizaci bezpečnosti v době, kdy si špičkovou ochranu proti hackerům mohly dovolit jen banky a vládní instituce. Cloudflare nabízel základní služby zdarma milionům malých webů, čímž vytvořil unikátní konkurenční výhodu: obrovskou síť senzorů. Každý útok na malý blog v Indii tedy okamžitě naučil systém, jak před stejnou hrozbou ochránit velkou korporaci v New Yorku. Tento síťový efekt přilákal první velké investory jako CapitalG (Google) nebo Fidelity, kteří v Cloudflare viděli novou vrstvu internetové infrastruktury.
Postupem let se platforma vyvinula z jednoduchého ochranného štítu v globální webový standard. Zlomem pro investory byl rok 2019 a vstup na newyorskou burzu (NYSE) pod tickerem „NET“. IPO s upisovací cenou 15 USD za akcii ocenilo společnost na 4 miliardy dolarů a odstartovalo cestu mezi technologickou elitu. Cloudflare od počátku sází na princip otevřenosti, proto například nikdy nevyvinul blokátor reklam, přestože o to byl často žádán. Zakladatelé totiž zastávají názor, že reklamy jsou, i přes své nedokonalosti, jediným fungujícím systémem mikroplateb, který udržuje internet svobodný a odměňuje tvůrce obsahu.
Business model
Byznys model Cloudflare se v roce 2026 opírá o roli kritické infrastruktury, která zabezpečuje a zrychluje digitální provoz pro více než 332 000 platících zákazníků. Společnost spravuje globální síť ve více než 330 městech ve 125 zemích, kde každý server na komoditním hardwaru dokáže spustit jakoukoliv službu od firewallu až po AI výpočty. Obrovské množství bezplatných uživatelů slouží jako globální senzorová síť, která denně zablokuje přibližně 215 miliard kybernetických hrozeb, což okamžitě vylepšuje ochranu pro platící korporátní zákazníky. Tato strategie se propisuje do rostoucího počtu velkých klientů, kterých má firma již 4 298 s ročním plněním nad 100 000 USD. Právě tato skupina velkých zákazníků dnes generuje 73 % celkových tržeb.
Hlavní příjem tvoří předplatné představující přibližně 90 % tržeb, přičemž Cloudflare vykazuje silnou retenci stávajících zákazníků na úrovni 119 %. Nabídka sahá od tarifů Pro a Business za 250 USD měsíčně až po individuální Enterprise kontrakty, z nichž největší v historii firmy dosáhl hodnoty 42,5 milionu USD ročně. Tento stabilní příjem doplňuje dynamicky rostoucí model založený na skutečné spotřebě v rámci vývojářské platformy Workers nebo úložiště R2. Zde Cloudflare přímo konkuruje gigantům typu AWS skrze model plateb za skutečnou spotřebu, na čemž také firma staví svůj budoucí růst s cílem 2,8 miliardy USD v tržbách.
Společnost se nyní nachází uprostřed největší proměny své historie, kdy se s nástupem AI mění samotná podstata provozu a způsob, jakým uživatelé konzumují data. Tradiční vyhledávače (Search Engines) fungovaly jako navigace k informacím a posílaly uživatele na web tvůrce, čímž generovaly hodnotu skrze prokliky. Nové odpovídací stroje (Answer Engines) jako ChatGPT ovšem poskytnou přímou odpověď bez nutnosti na zdrojový web kliknout. Dnes tvoří přes 50 % internetového provozu API požadavky (boti) a v roce 2026 dramaticky roste podíl autonomních AI agentů. Cloudflare na tento posun reaguje platformou Workers AI umožňující spouštět inteligenci přímo na okraji sítě, což radikálně zkracuje latenci pro 95 % světové populace na 50 milisekund. Zároveň společnost zavádí model Pay-per-crawl umožňující webům vybírat platby od AI robotů za skenování jejich obsahu a posouvá se do role operačního systému pro novou éru internetu (Zdroj).
Rizika
Dominantní postavení Cloudflare vytváří z firmy kritický bod selhání pro podstatnou část globálního internetu. Závislost světa na této infrastruktuře se naplno ukázala během listopadového výpadku v roce 2025, kdy pro miliony uživatelů dočasně padly služby jako X, Amazon či Spotify. Jakýkoli podobný technický incident může vážně poškodit důvěru největších enterprise zákazníků, kteří vyžadují 100% dostupnost. Koncentrace moci nad internetovým provozem navíc dělá z firmy primární terč pro kybernetické útoky, jejichž úspěch by ohrozil data milionů webů najednou.
Další hrozbu představuje rostoucí regulace internetu a zákonné požadavky na suverenitu dat v různých částech světa. Vlády v EU, Číně nebo Indii zavádějí přísná pravidla pro lokalizaci dat, což komplikuje provoz jednotné globální sítě Cloudflare. Firma musí investovat značné prostředky do úprav své architektury pro každý region zvlášť, aby vyhověla lokálním zákonům, a zároveň čelí riziku vysokých pokut nebo soudních sporů spojených s odpovědností za obsah, který přes její servery protéká.
Srovnání s konkurencí
Cloudflare (NET) dle posledních údajů chrání přes 20 % všech webových stránek na světě. V oblasti webů chráněných reverse proxy službami ovládá drtivých 82,6 % trhu, což z něj dělá kritický bod globální infrastruktury. S tržní kapitalizací 71,46 miliardy USD a 5 156 zaměstnanci Cloudflare v počtu obsluhovaných domén nechává daleko za sebou i Amazon CloudFront, který drží podíl 1,6 %.
Zscaler (ZS) se specializuje na ochranu dat velkých korporací skrze Zero Trust architekturu zajišťující, že se k citlivým aplikacím dostanou jen prověření uživatelé. Společnost s tržní hodnotou 21,41 miliardy USD a téměř 8 000 zaměstnanci zůstává standardem u největších globálních firem a Cloudflaru se zde těžko konkuruje.
CrowdStrike (CRWD) disponuje největší tržní silou v tomto výběru s kapitalizací přes 93 miliard USD a týmem 10 600 lidí. Hlavní doménou firmy je ochrana koncových zařízení, tedy přímo počítačů a serverů, kde probíhá detekce útoků pomocí AI. S Cloudflare bojují o podíl z bezpečnostních rozpočtů firem, tedy když dojde k přelévání prostředků z ochrany sítí k ochraně samotných zařízení a cloudu.
Fastly (FSLY) představuje technologickou špičku v oblasti Edge Computing a na trhu reverse proxy drží podíl 0,9 %. Firma s hodnotou 4,16 miliardy USD a 1 140 zaměstnanci není jen obyčejným doručovatelem obsahu, ale její platforma funguje jako obří distribuovaný počítač, který umožňuje vývojářům spouštět kód (včetně AI logiky) přímo v datacentrech nejblíže uživatelům.
Datadog (DDOG) s tržní kapitalizací 40,51 miliardy USD a více než 8 100 zaměstnanci je poskytovatel analytické platformy pro monitorování cloudových aplikací. Zatímco Cloudflare a Zscaler zajišťují bezpečný přenos dat, Datadog v reálném čase dohlíží na jejich bezchybný chod. Pro moderní firmy jde o nezbytný standard, protože jim tato platforma dává přehled o stabilitě celého systému na jednom místě.
Finanční metriky v rámci konkurence
V rámci širšího sektoru cloudové infrastruktury vykazují v posledním roce mimořádnou sílu zejména akcie NET a FSLY. Ostatní tituly v tabulce se potýkají se zápornými čísly, ale Fastly předvádí nevídaný comeback s ročním výnosem 310 %. Tento růst pohání úspěšný „turnaround“ podpořený rozmachem agentní AI, která akcii dává vítr do plachet. Cloudflare si udržuje stabilní pozici se 71 % za poslední rok a potvrzuje status bezpečného přístavu v sektoru. Oproti tomu tituly jako ZS nebo CRWD zažívají hlubokou korekci a na své loňské vrcholy ztrácejí desítky procent, přičemž ani Datadog se svými 9 % nedokáže držet krok s lídry.
Pohled na ocenění odhaluje propastné rozdíly zejména v ceně za dolar tržeb, kde je Cloudflare s násobkem P/S 32,63 nejdražší akcií v celém srovnání a trh jí přisuzuje vysokou prémii za dominanci. CRWD s násobkem 19,25 a Datadog s 11,60 si drží pozice prémiových softwarových titulů. Na opačném konci stojí Fastly a Zscaler s násobky EV/Sales pod hranicí 6. U Fastly jde o zajímavý údaj, protože i po masivním rally může být akcie stále relativně levná. ZS s nejnižším budoucím P/E 29 působí jako nejvíce podhodnocený hráč v segmentu. Avšak oproti indexu Nasdaq, kde si aktuálně v průměru akcie drží P/E 22,8, se Zscaler zdá být drahý.
Všechny sledované firmy si udržují solidní tempo růstu tržeb v pásmu 15 až 30 %. Cloudflare vede s téměř 30 %, v těsném závěsu se drží Datadog a Zscaler. Fastly vykazuje známky výrazného oživení, když jeho tržby v posledním kvartále zrychlily na 23 %. Přestože FSLY pro rok 2026 očekává konzervativnější růst kolem 14 %, jeho objem nasmlouvaných budoucích zakázek (RPO) vyskočil o 55 %. CrowdStrike a Cloudflare rostou vyrovnaně i v dlouhodobém horizontu s CAGR kolem 30 %.
Hrubé marže celého sektoru jsou vysoké, kde Datadog se Zscalerem se blíží k hranici 80 % a dvojice Cloudflare, CrowdStrike s maržemi kolem 75 % nestojí daleko. Čisté marže jsou u většiny firem stále záporné, výjimku tvoří pouze Datadog. Fastly sice dosáhlo milníku v podobě kladného FCF, ale na bázi GAAP zůstává ve ztrátě 15,5 milionu USD. Klíčovým ukazatelem je hotovostní tok, kde excelují Zscaler a CrowdStrike s hodnotami nad 33 %. Tyto firmy sice nevykazují účetní zisk, ale generují obrovské množství hotovosti pro další investice. Fastly v této disciplíně s 22,5 % dokazuje, že umí svůj provoz zpeněžit mnohem lépe než v minulosti.
Všechny firmy vykazují vysokou finanční stabilitu až na Fastly, u něhož svítí varovný signál. Jeho Z-Score na úrovni 0,60 je hluboko v rizikovém pásmu a naznačuje možné finanční napětí vyvolané vysokou kapitálovou náročností. Negativní fundament doplňuje i vysoký Short Interest ve výši 11,76 %, což znamená, že velká část trhu stále spekuluje na pokles ceny. Ostatní firmy v sektoru mají tyto spekulativní sázky pod 3 %. Cloudflare vykazuje nejvyšší volatilitu (Beta 2,03), což z něj dělá rizikovější volbu v případě celkového poklesu trhu.
Akcie NET: aktuálně a do budoucna
V době psaní tohoto článku se akcie Cloudflare (NET) obchodují za cenu 203,02 USD. Přestože se firma stále nachází v účetní ztrátě (GAAP) ve výši přibližně 102 milionů USD, investory přitahuje především silná hrubá marže 74,5 % a výhled na budoucí růst zisků, který analytici odhadují na 33,5 % ročně. Akcie v posledním roce překonaly širší americký trh i technologický index, když investorům přinesly výnos přes 80 %.
Trh je aktuálně rozdělen na tři tábory: konzervativní odhady vidí férovou cenu u 145 USD, zatímco optimisté věří v růst až k 318 USD díky dominanci v oblasti AI workloads na okraji sítě. Komunitní konsenzus se pohybuje v rozmezí 188 až 211 USD, což naznačuje, že aktuální cena poměrně přesně odráží dnešní realitu.
Pro drobné investory však zůstává varovným signálem aktivita insiderů. V posledních třech měsících došlo k významným prodejům akcií ze strany managementu, včetně finančního ředitele, který realizoval opce v hodnotě 2,2 milionu USD. I když to nemusí nutně znamenat nedůvěru v byznys, naznačuje to, že vedení firmy může považovat aktuální cenu kolem 200 USD za férovou pro realizaci zisků. Dalším rizikem je stupňující se tlak technologických gigantů a přísnější regulace, které mohou v dlouhodobém horizontu narušit ziskovost a tempo expanze (Zdroj).
Navzdory těmto rizikům vykazuje NET v posledních týdnech mimořádnou relativní sílu a zatímco širší trh i technologické indexy klesají, akcie Cloudflare si drží svůj směr a rostou, jako by se jich výprodeje vůbec netýkaly. Vypadá to, že velcí institucionální hráči vnímají firmu jako nepostradatelnou sázku na infrastrukturu nové éry. Budoucí úspěch tak bude záviset na tom, zda Cloudflare udrží svůj technologický náskok v post-kvantovém šifrování a potvrdí roli lídra, který definuje pravidla hry pro celý moderní internet.
Návod na nákup akcií Cloudflare na RoboMarkets
Pokud byste si chtěli zakoupit akcie Cloudflare nebo jiného konkurenta, ukážeme vám jednoduchý postup, jak na to. Použijeme platformu RoboMarkets, se kterou máme dobré zkušenosti, ale obdobný proces můžete využít i u jiných brokerů.
1. Založte si účet u RoboMarkets
Pro nákup akcií je nejprve nutné si otevřít obchodní účet. Tento krok zvládnete snadno online během několika minut. Stačí navštívit webové stránky RoboMarkets a kliknout na tlačítko „Otevřít účet“.
Poté vyplníte krátký registrační formulář, jehož součástí je také ověření totožnosti nahráním osobních dokladů. Tento proces je standardní a vyžadují ho všichni brokeři v souladu s regulačními pravidly.
Jakmile váš účet projde ověřením, můžete na něj vložit peníze, které plánujete použít k nákupu akcií.
2. Vyhledání Cloudflare v platformě StocksTrader
Po úspěšném vytvoření účtu se přesuňte do obchodní platformy StocksTrader. V levém horním rohu najdete vyhledávací pole, kam stačí zadat „NET“. Systém vám zobrazí několik možností.
Pokud chcete koupit skutečné akcie Cloudflare, ujistěte se, že vybíráte akcie kótované na burze NYSE, nikoliv CFD.
3. Zadejte příkaz k nákupu
Jakmile vyberete správný titul, dostanete se do sekce, kde můžete akcie Cloudflare zakoupit během několika kliknutí. Na pravé straně obrazovky uvidíte různé typy obchodních příkazů.
Pro začátečníky je nejjednodušší využít příkaz „market“, který umožňuje okamžitý nákup za aktuální tržní cenu během obchodních hodin. Stačí zadat počet akcií, které chcete koupit, a potvrdit transakci tlačítkem „Nákup“.
Zakoupené akcie se během chvíle zobrazí ve vašem portfoliu a můžete sledovat jejich vývoj.
Autor