Jestliže jste se kdy zajímali o burzu, investice nebo svět tradingu, jméno Robinhood vám pravděpodobně neuniklo. Tahle obchodní platforma zbořila bariéry vstupu na trh a stala se symbolem retailové investiční revoluce se svým heslem „investování pro každého“. Do povědomí veřejnosti se dostala hlavně díky titulu průkopníka zero‑commission tradingu, tedy obchodování bez makléřských poplatků. Popularitu si získala i díky jednoduchému mobilnímu rozhraní a možnosti začít investovat doslova během několika minut. To souvisí s jeho klientelou, na kterou Robinhood cílí. V současnosti je průměrný věk uživatelů mobilní platformy 35 let, v roce 2015 to bylo dokonce pouhých 26 let.
V tomto článku si projdeme historii Robinhoodu od prvních nápadů až po vstup na burzu. Podíváme se na jeho podnikatelský model, vyhlídky pro investory i potenciální rizika. K závěru si řekneme, zda investice dává smysl a stejně jako vždy přidáme i praktický návod, jak akcie Robinhood koupit.
Historie Robinhood
Robinhood Markets založili v dubnu 2013 kamarádi ze Stanfordu Vladimir Tenev a Baiju Bhatt, kteří předtím v New Yorku vyvíjeli platformy pro high-frequency trading určené finančním institucím. Po letech práce pro „velké hráče“ si uvědomili, že běžní investoři platí vysoké provize, zatímco institucionální obchodníci obchodují téměř zdarma. Přišli s nápadem vytvořit mobilní aplikaci pro obchodování s akciemi, která by eliminovala provize a zároveň byla natolik intuitivní, aby ji zvládl ovládat opravdu každý. Jedním z klíčových prvků jejich úspěchu bylo navržení uživatelského prostředí tak, aby připomínalo spíše hru než komplexní finanční nástroj. Název, inspirovaný legendárním Robinem Hoodem, jasně ukazuje jejich cíl: vzít moc z rukou elit a dát ji lidem.
Už v dubnu 2014 se Robinhood poprvé představil širší veřejnosti na hackathonu LA Hacks. Aplikace slibující obchodování bez poplatků okamžitě přilákala pozornost a Robinhood se stal magnetem pro mladé lidi a začínající investory, které tradiční banky a brokeři nedokázali oslovit. Firma dosáhla během dvou let milionu uživatelů a do roku 2020 dokázala získat kapitál přes miliardu dolarů od obrovských VC firem jako Sequoia Capital nebo DST Global s valuací přes 11 miliard USD.
Skutečný zlom však nastal v roce 2020. Pandemie, nízké úrokové sazby a boom retailového investování přinesly rekordní příliv nových uživatelů. Během jednoho čtvrtletí vzrostly objemy obchodů o 139 %, což bylo více než u kteréhokoli jiného velkého brokera. V roce 2021 pak přišla kauza „meme akcií“, která jméno Robinhoodu dostala na titulní stránky po celém světě .
Komunita drobných investorů z fóra Reddit se domluvila na hromadném nákupu vysoce shortovaných akcií jako GameStop a AMC s cílem způsobit hedgeovým fondům značné ztráty a vyvolat „short squeeze“. Během pár dní vyletěly některé z těchto akcií vyletěly přes 1000 % a Robinhood tehdy zamezil nákupy vybraných „meme“ akcií, což vyvolalo vlnu kritiky a dokonce kongresní vyšetřování.
Ještě téhož roku firma vstoupila na burzu prostřednictvím IPO na Nasdaq pod tickerem HOOD. I přes smíšené přijetí investory a vysokou volatilitu si Robinhood zajistil status jednoho z nejviditelnějších hráčů na poli online brokerů. K roku 2025 má platforma přes 25 milionů aktivních uživatelů a spravuje aktiva za více než 193 miliard dolarů. Ale jak může nabízet vše zdarma a přitom vydělávat? Odpověď najdeme v jeho business modelu, a ten je pořádně zajímavý.
Podnikatelský model
Robinhood slibuje obchodování zdarma. Žádné poplatky za nákup akcií, ETF nebo kryptoměn. Služba je sice zdarma pro uživatele, ale pro firmu rozhodně ne a ta má hned několik zdrojů příjmů, z nichž jsou některé vnímány jako kontroverzní.
Nejvýznamnější z nich je Payment for Order Flow (PFOF), neboli platba za tok objednávek. To v praxi vypadá tak, že Robinhood směruje příkazy svých klientů k určitým tvůrcům trhu (market makerům), kteří mu za tento tok příkazů platí. Tito tvůrci trhu vydělávají na rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou (spreadem) a jsou ochotni část zisku přenechat Robinhoodu. Model PFOF je často kritizován, že může vytvářet střet zájmů, protože broker nemusí vždy hledat pro klienta nejlepší cenu, ale spíše tu, která přinese vyšší provizi.
Jak velký byznys tento model pro Robinhood představuje, dokazuje i srovnání s ostatními brokery. Podle údajů deníku The New York Times, „Robinhood získal od obchodních firem 18 955 dolarů za každý dolar v průměrném zákaznickém účtu, zatímco Schwab vydělal pouze 195 dolarů.“ Jinými slovy, na každém dolaru uloženém u Robinhoodu vydělala platforma stokrát více než tradiční broker jako Charles Schwab.
Dalším významným zdrojem příjmů jsou úroky z neinvestovaných hotovostních zůstatků klientů. Peníze, které uživatelé drží na svých účtech, Robinhood ukládá na úročené účty nebo investuje do bezpečných aktiv, přičemž si ponechává většinu z výnosu. To je v prostředí vyšších úrokových sazeb stále lukrativnější.
Robinhood rovněž nabízí prémiové členství Robinhood Gold, které za měsíční poplatek poskytuje uživatelům rozšířené analytické nástroje, přístup k obchodování s marží a vyšší úroky na neinvestovanou hotovost. Z poplatků za maržové půjčky pak plyne další stabilní příjem.
S rostoucí popularitou kryptoměn se staly výraznou položkou v příjmech také spready z obchodování kryptoměn. Na rozdíl od akcií, kde Robinhood oficiálně neúčtuje přímé poplatky, si u kryptoměn zabudovává poplatek přímo do kurzu, takže uživatel zaplatí rozdíl v ceně, aniž by to viděl v transparentní formě.
V neposledním přispívají v menší míře i další zdroje, například poplatky za převody (ACAT out), prodej dat o trhu nebo úroky z půjčování cenných papírů v rámci short sellingu.
Níže přiložený graf ukazuje, jak se jednotlivé složky příjmů v čase vyvíjely, kde žlutá znázorňuje příjmy spojené s PFOF a světle šedou barvou úrokové příjmy. Zajímavou složkou grafu je metrika ARPU, neboli průměrný příjem na jednoho uživatele platformy, který Robinhood dokáže stabilně zvyšovat.
Rizika pro Robinhood
Každá správná investice by měla začínat zvážením rizik. Jedním z těch největších pro Robinhood je závislost na příjmech z Payment for Order Flow (PFOF), který je terčem kritiky ze strany regulátorů. Je to nejvýznamnější zdroj příjmů Robinhoodu a pokud by ho úřady v USA zakázaly, nebo výrazně omezily, mělo by to na firmu obrovský dopad.
Dalším rizikem je to, že Robinhood stojí a padá s aktivitou drobných investorů. Většina jeho příjmů je spojená s objemem obchodů, což znamená, že v obdobích, kdy jsou trhy klidné a investoři neobchodují, příjmy firmy klesají. To se projevilo i v posledních letech, kdy po divokém období pandemie a „meme akcií“ Robinhood v roce 2022 zaznamenal pokles příjmů z transakcí.
Za zmínku stojí také problémy s kybernetickou bezpečností a ochranou dat. V minulosti čelil Robinhood několika skandálům s únikem dat, což vedlo k poklesu důvěry ze strany uživatelů. Ačkoliv se firma zavázala tyto nedostatky napravit, riziko kybernetických útoků zůstává.
Posledním, ale neméně důležitým rizikem je konkurence. Trh s online brokery je velmi nasycený a konkurence je obrovská. Moderní firmy jako Interactive Brokers, Webull a spousta dalších nabízejí podobné služby. Zároveň je v dnešní době obchodování bez poplatků u mnoha brokerů samozřejmostí a Robinhood tak ztrácí svou jedinečnost.
Porovnání s konkurencí
Robinhood přinesl revoluci v oblasti nulových poplatků a uživatelské přívětivosti, ale na trhu online brokerů čelí silné konkurenci. Někteří konkurenti mají dlouholetou tradici a globální působnost, což Robinhoodu zatím chybí. Ačkoliv firma nově získala licenci pro provozování platformy v EU, do Asie se stále nerozšířila. Pro přehled jsme vybrali hlavní konkurenty, kteří se svým modelem nejvíce blíží Robinhoodu.
- Charles Schwab (SCHW): Tradiční broker s akciemi, ETF a poradenskými službami. Po zrušení poplatků konkuruje Robinhoodu. Má stabilní příjmy a širokou klientskou základnu.
- Interactive Brokers (IBKR): Zaměřen na pokročilé investory. Nabízí akcie, opce, futures a krypto. Má globální dosah, ale složitější rozhraní a zpoplatněné obchodování.
- Coinbase (COIN): Globální specialista na kryptoměny, jako Bitcoin a Ethereum. Konkuruje Robinhoodu v krypto segmentu. Příjmy má z poplatků za obchody
- Futu Holdings (FUTU): Asijský fintech s nízkými poplatky. Cílí na mladé investory, hlavně v Asii. Rostoucí, ale menší v USA.
Z hlediska tržní kapitalizace je z porovnávaných společností největší Charles Schwab (SCHW), která patří mezi tradiční brokery s dlouhodobým podílem na trhu. Druhou příčku drží Interactive Brokers (IBKR) – méně masově známá, ale mezi aktivními tradery velmi respektovaná platforma. A právě na tuto pozici se letos nečekaně dotahuje Robinhood (HOOD), který během posledních tří let předvedl výkon, jaký se u firmy jeho velikosti a zaměření často nevidí a téměř dorovnal IBKR v tržní kapitalizaci.
Při pohledu na cenový vývoj akcií je jasně viditelné neuvěřitelné zhodnocení Robinhoodu. Téměř 1000 % za tři roky a 546 % za rok. A i když ostatní konkurenti také zaznamenali solidní růst, za takovým výkonem výrazně zaostávají.
V dlouhodobém srovnání zůstávají tradiční hráči jako Interactive Brokers (IBKR) a Charles Schwab (SCHW) stabilními a ziskovými společnostmi. Jejich růst však zaostává za zbylými třemi akciemi. Robinhood, Futu a Coinbase se totiž stále nachází v růstové fázi, což se odráží i v jejich rizikovém profilu. Tomu napovídá i Beta akcie.
Beta je ukazatel, který měří citlivost ceny akcie na změny celého trhu. Jinými slovy, Beta 1 znamená, že se akcie pohybuje stejně jako trh, zatímco Beta nad 1 naznačuje, že akcie je volatilnější než trh. Například Beta Robinhoodu (2,60) a Coinbase (2,75) je podstatně vyšší než u IBKR (1,29) a Schwab (1,11). Vyšší Beta signalizuje vyšší volatilitu a riziko, ale zároveň i potenciál pro nadprůměrné výnosy, což potvrdily i roky 2024 a 2025. Během jediné růstové vlny dokázal Robinhood zásadně změnit své postavení na trhu a ukázal, že i relativně mladý broker může zásadně změnit své postavení na trhu.
Pokud jde o ukazatele profitability, Robinhood a Futu Holdings se přetahují o první místo, kde se jejich ziskové marže pohybují okolo 50 %. V závěsu za nimi je Coinbase se 42 %. Tyto hodnoty jsou obecně na dost vysokých úrovních.
Rozhodně důležité jsou pak růstové metriky. Robinhood sice za posledních pět let (CAGR) s 60 % nepatrně zaostává za Futu Holdings, ale stále výrazně překonává tradičnější brokery. V růstu zisku na akcii (EPS) za poslední rok s 513 % pak Robinhood drtí veškerou konkurenci, čímž pozitivně překvapil investory.
Cena akcie HOOD: Současný stav a výhled do budoucna
V době psaní článku se HOOD obchoduje za 114,63 USD s forward P/E kolem 62. Ačkoliv aktuální cena může být s ohledem na forward P/E krátkodobě nadhodnocená, v silném bull marketu nikdy nelze s jistotou říci, jak vysoko tito růstoví lídři vyletí. Finanční výsledky definitivně potvrzují, že růst ceny je opodstatněný, jelikož obdobný růst EPS a příjmů je spíše raritou.
Většina analytiků se shoduje na dalším růstu ceny akcie, protože Robinhood profituje z retailového zájmu a rychlého nárůstu uživatelů. Nicméně je třeba mít na paměti, že „upside“, neboli potenciál pro růst, není nikterak vysoký a naopak při změně tržního sentimentu se může akcie propadnout o desítky procent. Akcie má navíc vysokou betu, takže je citlivější na celkové pohyby trhu. Na druhou stranu, pokud si růstový trend udrží, může být z dlouhodobého pohledu velmi zajímavou investicí.
Návod na nákup akcií Robinhood na RoboMarkets
Pokud byste si chtěli zakoupit akcie Airbnb nebo jiného konkurenta, ukážeme vám jednoduchý postup, jak na to. Použijeme platformu RoboMarkets, se kterou máme dobré zkušenosti, ale obdobný proces můžete využít i u jiných brokerů.
1. Založte si účet u RoboMarkets
Pro nákup akcií je nejprve nutné si otevřít obchodní účet. Tento krok zvládnete snadno online během několika minut. Stačí navštívit webové stránky RoboMarkets a kliknout na tlačítko „Otevřít účet“.
Poté vyplníte krátký registrační formulář, jehož součástí je také ověření totožnosti nahráním osobních dokladů. Tento proces je standardní a vyžadují ho všichni brokeři v souladu s regulačními pravidly.
Jakmile váš účet projde ověřením, můžete na něj vložit peníze, které plánujete použít k nákupu akcií.
2. Vyhledání Robinhood v platformě StocksTrader
Po úspěšném vytvoření účtu se přesuňte do obchodní platformy StocksTrader. V levém horním rohu najdete vyhledávací pole, kam stačí zadat „HOOD“. Systém vám zobrazí několik možností.
Pokud chcete koupit skutečné akcie Robinhood, ujistěte se, že vybíráte akcie kótované na burze Nasdaq, nikoliv CFD.
3. Zadejte příkaz k nákupu
Jakmile vyberete správný titul, dostanete se do sekce, kde můžete akcie Robinhood zakoupit během několika kliknutí. Na pravé straně obrazovky uvidíte různé typy obchodních příkazů.
Pro začátečníky je nejjednodušší využít příkaz „market“, který umožňuje okamžitý nákup za aktuální tržní cenu během obchodních hodin. Stačí zadat počet akcií, které chcete koupit, a potvrdit transakci tlačítkem „Nákup“.
Zakoupené akcie se během chvíle zobrazí ve vašem portfoliu a můžete sledovat jejich vývoj.
Autor