V moderním světě se dnes najde jen málo lidí, kteří by nějakým způsobem nevyužívali počítače, telefony a internet. Tyto nástroje se staly naší součástí a v životech si našly tak pevné místo, že se bez nich skoro nedá fungovat. Platí to samozřejmě nejen pro jednotlivce, ale také pro malé firmy i gigantické korporáty. Když si pak představíte množství dat, které taková společnost uchovává, určitě vám musí být jasné, že jde o velice zajímavé cíle pro útočníky a zloděje. Data a informace jsou dnes to, co byla dříve karavana plná zlata a šperků. Aby mohly systémy spolehlivě fungovat, potřebují nějaký bezpečnostní software, který je bude chránit. Budeme dnes proto mluvit o kyberbezpečnosti, respektive o firmě, která se tímto digitálním zabezpečením zabývá.
V tomto článku se spolu podíváme na firmu CrowdStrike. Řekneme si pár vět o jejich historií a začátcích. Jakmile budeme mít tyto základy položené, vrhneme se na samotný podnikatelský model, který firma provozuje. Následně si otevřeme kapotu a podíváme se na základní finanční data celého podnikání, která srovnáme i s konkurenčními společnostmi. Naší poslední část budeme věnovat praktickému návodu na nákup akcií CrowdStrike skrze brokera RoboMarkets.
Historie firmy CrowdStrike
Pokud jste četli naše předchozí akciové “recenze” a pamatujete si něco z historických částí, pak jste si museli všimnout toho, že jde většinou o firmy staré desítky let. CrowdStrike bude v tomto ohledu z našeho zásobníku článků vybočovat, neboť se jedná o velice mladou firmu, která je na trhu teprve od roku 2011.
Tehdy se George Kurtz, Dmitri Alperovitch a Gregg Marston rozhodli, že položí základy firmy v odvětví kyberbezpečnosti. Svůj vůbec první produkt s názvem CrowdStrike Falcon vydali v roce 2013. Jedná se o balíček antivirových služeb. Detaily o Falconu si řekneme později, neboť se jedná o jádro celého podnikatelského modelu CrowdStrike.
Pojďme se teď podívat na nějaké úspěchy. V roce 2014 se Crowdstriku povedlo odhalit skupinu čínských vojenských hackerů, jejichž cílem byla korporátní špionáž. Podobný příběh pak souvisí s aktivitami skupiny Energetic Bear, což jsou zase hackeři z Ruska soustředící se na energetický sektor.
V roce 2015 se například Crowdstriku povedlo odhalit kritickou chybu s názvem VENOM, která by umožnila potenciálním útočníkům přístup k citlivým osobním údajům napadených. V tomto roce, za obamovi vlády, CrowdStrike znovu odkryl další čínskou ekonomickou špionáž.
O tom, že má v očích veřejnosti a zákazníka firma velký potenciál, svědčí i průběžná valuace. V roce 2017 firma dosáhla na ohodnocení jedné miliardy dolarů s ročními výnosy 100 milionů, zatímco o rok později byla oceněna na více než 3 miliardy.
Asi největší halo v historii společnosti se stalo v roce 2024. CrowdStrike do systémů po celém světě vypustil nový update pro svůj software Falcon Sensor. Chyby, které v této aktualizaci byly, způsobily kolaps milionů počítačů s operačním systémem Windows. Stroje byly prakticky nepoužitelné. Stačila jen malá chvíle, která všem ukázala, jak citlivá je naše moderní společnost na podobné výpadky, neboť se najednou zastavila práce na letištích, nefungovaly zpravodajské kanály, a problémy se dostaly i do sektoru bankovnictví a zdravotnických služeb. Za tento výstup získal CrowdStrike cenu od Pwnie Awards s názvem “Most Epic Fail”.
Podnikatelský model CrowdStrike – Elektronický obchodní systém pro všechny
CrowdStrike na trhu přišel s vcelku zajímavým business modelem, který propojuje tradiční metody boje proti kyberzločinu s umělou inteligencí. Jak jsme si již řekli, jejich hlavním produktem, se kterým přišli na trh v roce 2013, je CrowdStrike Falcon. Jde o nový druh softwaru, který se začínal označovat za Security Cloud.
V principu si to můžete představit jako crowdsourcovanou pokladnici všemožných dat, ze kterých potom ochranný software čerpá a pomáhá uživatelům. Hlavní síla tohoto přístupu je v tzv. síťovém efektu, který ve zkratce říká, že čím více uživatelů je do systému zapojeno, tím silnější celá infrastruktura je. V tuto chvíli již CrowdStrike sleduje přes 91 milionů indikátorů potenciálních útoků a bezpečnostních děr.
Je to efektivní přístup i pro samotné uživatele. Jediné, co jejich zákazník potřebuje mít, je nainstalovaný program na počítači, který je nenáročný na výkon, jehož cílem je pouze zařízení monitorovat a detekovat případné hrozby. Jakmile se něco takového objeví, software okamžitě streamuje data do cloudového serveru, ve kterém se již v reálném čase rozhoduje o výsledném řešení situace s pomocí AI. Samozřejmostí je to, že se vše zkoriguje i se zbytkem sítě zákaznických zařízení.
Z hlediska výnosů má CrowdStrike peníze především z předplatného, které zákazníci platí za účast v jejich službách, zejména pak za program Falcon. Firma kromě jiného nabízí i další cloudové moduly, které množství služeb dále rozšiřují. Model předplatného je naceněný jednoduše podle množství připojených zařízení a modulů, které chce zákazník využívat.
Druhým zdrojem příjmů jsou poté individuální služby, které se soustředí hlavně na řešení specifických incidentů na poli kyberbezpečnosti, a analýza potenciálních hrozeb.
O tom, že má firma skutečně dobrou klientskou základnu, svědčí i množství opravdu velkých zákazníků. Z těch známých můžeme vypíchnout třeba Wells Fargo, Intel nebo Starbucks.
Z jejich čtvrtletní uzávěrky lze také vyčíst geografické rozdělení jejich zákaznické základny.
V poslední čtvrtletní uzávěrce firma uvádí, že zhruba 68 procent veškerých výnosů pochází ze Spojených států amerických, 15 procent z Evropy, Afriky a oblasti Blízkého Východu, 10 procent zabírá Asie a zbytek světa 7 procent. Toto rozdělení asi není nic divného, neboť většina velkých technologických firem sídlí právě ve Spojených státech amerických. Ani na meziročním srovnání se rozdělení prakticky nemění.
Krásnou situaci pak lze vidět na růstu. Firma dokázala meziročně zvednou výnosy o 33 procent, což je skvělá hodnota. Podle Non-GAAP účetnictví firma také zvýšila svou marži na úrovni provozních výnosů. To je také skvělý krok.
Jakým rizikům CrowdStrike čelí?
Společnost CrowdStrike ja na trhu krátce. I z toho důvodu je třeba být velice opatrným investorem. Pokud se koukneme do poslední roční uzávěrky, firma zde vypisuje hned několik rizikových faktorů, které by mohly významně ovlivnit finanční výsledky.
Najdeme mezi nimi například riziko, že zákazníci si nepřijdou na jejich specifický přístup ke kyberbezpečnosti skrze cloud. Další zajímavý bod je třeba to, že jsou jakožto kyberbezpečnostní firma větším cílem pro hackerské skupiny, které budou vůči nim vyvíjet o to vyšší aktivitu, než jak by tomu dělaly u běžných firem.
Firma také přímo zdůrazňuje, že v poslední době zažila ohromný růst. Jen mezi rokem 2022 a 2024 se počet jejich zaměstnanců skoro zdvojnásobil. To rozhodně není jednoduché uřídit a pokud by měl CrowdStrike v tomto ohledu nějak zaškobrtnout, rozhodně by to mohlo investory pěkně zabolet.
To, že firma není příliš stará, je vidět i na jejich nestálých finančních výsledcích. Do plusu se výsledovka dostala teprve v roce 2024, zatímco v letech předtím byla společnost v neustálé ztrátě.
Riziko se dá měřit různými způsoby. Jedním z nich je i ten statistický se jménem Altmanovo Z-skóre. Je založený na tom, že určitým finančním ukazatelům udělá specifickou váhu, následně všechno vynásobí a ukáže číslo, tzv. Z-skóre. Podle jeho výše se následně určuje, zda je společnost v riziku finanční tísně či nikoliv. Důležité pro nás je, aby se z-skóre drželo nad hodnotou tři. Pokud se tak stane, měla by být společnost mimo riziko finančních problému (podle současných dat).
Jak můžete ze srovnání níže vidět, CrowdStrike má Z-skóre na hodnotě 7,94, což by mělo teoreticky znamenat pozitivní signál. I tak je vždy třeba chápat a počítat s tím, že budoucnost nikdo předpovídat nedokáže, takže se může tato situace v případě nějaké velké krize rychle změnit.
Finanční výsledky společnosti
Přecházíme teď do druhé části našeho článku, která se bude soustředit na skutečné finanční výsledky. Každý investor by měl chtít skálopevné finanční výkazy, neboť ve výsledku nejde o samotný produkt, nýbrž o to, aby firma vydělávala. Pokud je neustále ve ztrátě, případně pokud se ztráta postupně nesnižuje (například u startupů), pak je někde chyba.
Výnosy
Co se týče výnosů, je na tom firma excelentně. Od svého uvedení na burzu se výnosy zvyšují skoro exponenciální řadou, která neměla jediné čtvrtletí bez růstu.
Jak můžete vidět, není si zde pravděpodobně na co stěžovat. Rychlost růstu výnosů je v desítkách procent ročně, což jsou procenta, o kterých si nechává zdát každý.
Čistý zisk
U čistého zisku už se jako vždy ukazují mouchy. Jelikož je CrowdStrike v podstatě startupová společnost, dá se předpokládat, že bude trávit pěknou řádku let ve ztrátě. To se ukazuje i na grafu čistého zisku, který je od uvedení na burzu víceméně pořád negativní. Teprve v posledních čtvrtletích se firma byla schopná vydrápat do ziskovosti.
Na tom, zda se tam firma udrží, není nic jistého. Pár dobrých kvartálů nedělá úspěšnou firmu, nicméně to určitě lze brát jako pozitivní znamení.
Porovnání s konkurencí
Abychom se mohli na firmu podívat z co nejobjektivnějšího hlediska, potřebujeme ji zasadit do nějakého srovnávacího rámce, který nám řekne, zda a jak je naše společnost oproti ostatním úspěšná. Je to extrémně důležitý krok, který dá vašim analýzám tu správnou hloubku. My jsme si proto do naší skupiny vybrali hned dalších pět firem, které se pohybují v podobném odvětví jako CrowdStrike. Najdete mezi nimi Fortinet s tickerem FTNT, Zscaler (ZS), Check Point Software Technologies (CHKP), Gen Digital se zkratkou GEN a nakonec Monday.com (MNDY).
Jak jistě z obrázku výše vidíte, jde o firmy, které jsou si podobné nejen odvětvím, ale také třeba svou velikostí měřenou pomocí tržní kapitalizace nebo Enterprise Value.
Co se týče samotné úspěšnosti akcií z investorského pohledu, pak by zhruba do roku 2024 na plné čáře vyhrával CrowdStrike. Bohužel chyba, která se před pár měsíci stala a o které jsme si povídali výše, dost zásadně srazila cenu akcií. Ta se nicméně postupně škrábe zpět nahoru a pokud se investoři oklepou a zjistí, že zákazníci nikam neutíkají, pak není důvod, proč by se neměla vrátit k předešlým hodnotám.
I přes propad ceny se CrowdStrike podle celkového výnosu (tedy včetně dividend) umístil na druhém místě na pětiletém horizontu, což je navzdory chybě skvělý výkon.
Růstové metriky
K růstovým metrikám je potřeba říct následující. To, že podnik vydělává, je sice hezké, nicméně to opravdu nestačí. Stagnující firma bude dříve či později vytlačena z trhu dravější konkurencí. Je proto potřeba, aby firma své výnosy neustále zvyšovala. U CrowdStriku výnosy nejsou vskutku žádný problém. Na pětiletém horizontu se firma dostává na průměrných 61,5 procent ročně. To je zdaleka nejvyšší hodnota z celé naší konkurenční skupiny.
Je bohužel těžké koukat na výsledovce někam níže, neboť CrowdStrike zatím nepředstavil skoro žádné období zakončené v zelených číslech. Z delšího pohledu tedy nemáme žádné porovnání.
Ziskovost a efektivita
Každý investor by měl chtít také schopný management, který umí pracovat s kapitálem. Pokud si tohle totiž nesedne, pak bude firma ve svých investicích a dluzích příliš pasivní (díky čemuž jí předběhne konkurence), nebo může naopak v zájmu vysokého růstu vlézt do dluhu, který již nezvládne uřídit.
Efektivita managementu a návratnost pro investory se dá měřit skrze několik poměrových ukazatelů. Pro firmu jako takovou jsou důležité marže. Je to v krátkosti podíl mezi tím kolik firma vydělá a utratí na nákladech. CrowdStrike je v tomto ohledu spíše na horší pozici na všech úrovních výsledovky.
Návratnost se měří skrze rentability. Jistě jste slyšeli o ukazatelích jako Return on Equity či Return on Assets. U CrowdStrike je tohle znovu vcelku složité téma, neboť firma v zisku nevydělává prakticky nic. Konkurence zde tedy zásadně vyhrává a pro investory již skutečně hodnotu tvoří.
Likvidita a dluh
U rozvahy je pro nás nejdůležitější dluh a likvidita.
Pokud je dluh příliš malý, firma bude nejspíš dost obezřetná a může podlehnout agresivnější konkurenci. Naopak velký dluh může způsobit problém v nějakých turbulentních dobách, kdy přináší zvýšené riziko. Ukazatel Total Debt to Equity, tedy celkový dluh vůči vlastnímu kapitálu, má náš CrowdStrike na hodnotě 30,8 procent. Firma tedy není příliš zadlužená. Oproti ostatním je to hodnota relativně malá.
Likvidita pak hovoří o schopnosti splácet své krátkodobé závazky. Hodnotí se skrze ukazatele Běžné likvidity (current ratio) a dalších. Běžnou likviditu má CrowdStrike 1,8. To je skoro největší hodnota z našeho celého konkurenčního vzorku.
Jak tedy tuto část finančních dat zakončit? Jak jste mohli vidět, CrowdStrike sice peníze vydělává, ale prozatím má problém s jejich přetavováním do čistého zisku. Firma má tedy zatím problém z hlediska marží, který musí v budoucnu vyřešit. Buď se tak může stát tím, že bude neustále zvyšovat výnosy se stabilními náklady, nebo začne náklady snižovat při zachování výnosů. Zatím se zdá, že se cílí spíše na první možnost, což je u startupů relativně častá strategie. Pozitivní je rozhodně to, že se marže dlouhodobě skutečně zvyšují.
Akcie CrowdStrike – Cena a dividenda
Skočme teď konečně do trochu praktičtějšího světa. Cena akcií CrowdStrike se v době psaní článku pohybuje na hodnotě 256 dolarů. Nejvyšší cena, které kdy akcie dosáhly, byla 398 dolarů.
Celková tržní kapitalizace firmy je v tuto chvíli 63,5 miliardy dolarů.
Pokud snad hledáte nějakou dividendovou akcii do svého portfolia, pak vás bohužel s CrowdStrikem zklameme. Společnost v tuto chvíli žádnou dividendu nevyplácí, což dává smysl vzhledem k situaci, v jaké se svým čistým ziskem je.
Praktický návod na nákup akcií společnosti CrowdStrike
Na začátku článku jsme vám slíbili praktický návod na nákup akcií CrowdStrike. Právě teď nadešel ten čas. Pokud se vám akcie líbí a chtěli byste do této firmy investovat, tak pozorně čtěte. Nemusíte se zároveň ničeho obávat, neboť postup nákupu akcií je dnes velmi jednoduchý a zabere vám jen pár minut aktivní práce. Abychom se mohli posunout k samotnému postupu, vyberte si nějakou brokerskou společnost. V našem návodu budeme využívat služby RoboMarkets, nicméně můžete sáhnout i po české Patrii nebo třeba XTB či Interactive Brokers. Postup to bude vesměs dost podobný.
1. Založení účtu u RoboMarkets
Ze všeho nejdříve bude potřeba vytvořit obchodní účet. Jděte na hlavní stránku RoboMarkets a klikněte na velké zelené tlačítko k otevření obchodního účtu. Systém vás následně začne směrovat na formulář, který po vás bude chtít pár osobních údajů. Jakmile jej vyplníte, bude vás čekat ještě ověření totožnosti. Dělá se to tak, že naskenujete a nahrajete nějaký doklad totožnosti. To může být třeba občanský průkaz nebo řidičský průkaz.
I když je to nepříjemné a může to vyvolávat dost smíšené emoce, není se čeho bát. Tento postup vyžaduje legislativa, takže jej musí dodržovat naprosto každý broker, který chce fungovat v EU.
Jakmile to budete mít, už stačí jen počkat na ověření, dořešit drobnou administrativu a odeslat na váš obchodní účet peníze, za které budete akcie nakupovat.
2. Přesuňte se na profil akcie CrowdStrike
Abyste mohli nakupovat, budete se muset přesunout do obchodního systému StocksBroker. Ten má RoboMarkets specificky vytvořený na obchodování amerických akcií. Když si jej rozkliknete, měli byste před sebou vidět zhruba takovouto obrazovku.
V levém horním rohu najděte vyhledávací pole. Napište zde jeméno CrowdStrike nebo ticker CRWD a zvolte akcie firmy. V poli se vám ještě ukáže produkt CFD kontrakt, tak si jej nespleťte.
3. Vyplňte příkaz a akcie nakupte
Jestli už máte před sebou graf CRWD, přejeďte na pravou stranu obrazovky na ovládací konzoli. V horní části je lišta s tlačítkem Market.
Po kliknutí na tlačítko Market před vás vyskočí okno, ve kterém stačí vyplnit požadované množství akcií. Jakmile příkaz potvrdíte, systém buď akcie rovnou nakoupí, případně je zobchoduje při první možné příležitosti.
Teď jste oficiálními vlastníky akcií CrowdStrike. Nebylo to nic těžkého, a pokud byste snad chtěli cenné papíry prodat, je postup skrze platformu StocksBroker v podstatě totožný.
Často kladené otázky (FAQ)
Abychom odpověděli na nějaké často kladené otázky, rozhodli jsme pro vás udělat toto krátké FAQ, které vám s nimi doufejme pomůže.
Vyplácí CrowdStrike dividendu?
Firma bohužel dividendu nevyplácí. Je to způsobeno hlavně tím, že zatím nemá dostatečně velký čistý zisk, který by mohla investorům tímto způsobem vracet.
Kde se CrowdStrike obchoduje?
CrowdStrike je umístěný na technologické burze Nasdaq. Akcie můžete nakoupit skrze kteréhokoliv brokera, který má na tuto burzu přístup. Můžete si vybrat z široké škály takových společností, mezi kterými je například RoboMarkets, Patria, Lynx, XTB nebo třeba Interactive Brokers.
Co jsou největší rizika firmy CrowdStrike?
Firma CrowdStrike se na trh dostala teprve nedávno. Nemá zatím žádnou historii pozitivních finančních výsledků z hlediska čistého zisku. Společnosti se musí podařit zvýšit marže, které by se následně do čistého zisku promítly.
Nebezpečí může být také v rychlém růstu, který klade na vedení velký tlak.
Nedávná chyba v aktualizaci, která nadělala problémy po celém světě, ceně akcií nijak neprospěla, a můžeme se pouze dohadovat o tom, zda to investoři odpustí. Ukazuje to každopádně citlivost ceny na jakékoliv problémy, které by se mohly v budoucnu objevit.
Shrnutí akcií CrowdStrike
CrowdStrike je zajímavá firma, která se snaží modernizovat v odvětví kyberbezpečnosti. Má pod svými křídly již pěkně velká jména, výnosy rostou překotným tempem již několik let v řadě. Problémem je zatím čistý zisk, který firma nevytvořila skoro žádný.
Zdá se, že jde o typickou startupovou situaci. Výnosy rostou, zisky negativní, nicméně potenciál zde nejspíš je, nebo si to minimálně myslí investorská obec, neboť cena akcií oproti zisku je opravdu obrovská.
CrowdStrike není žádná stabilní firma, takže pokud zvažujete investice, udělejte si dobrou a hlubokou analýzu a následně se rozhodněte podle vaší nejlepší úvahy.
Autor