Nálada na finančních trzích se v průběhu června ochladila. Globální akciové indexy i technologičtí tahouni po předchozích excelentních měsících oddechují, což se projevilo mírným poklesem indexu S&P 500 o 1,1 %. Index táhly dolů především firmy, které jsou zastoupeny nejvíce, tedy Magnificent 7, jehož proxy MAGS kleslo o 8,8 %. Naproti tomu technologický Nasdaq a potažmo fond QQQ sice po většinu měsíce čelily zvýšenému tlaku, nakonec však dokázaly srovnat krok a zakončily měsíc prakticky na nule.
Zdroj pro náhledový obrázek: SpaceX IPO: Largest in History, $2T Market Cap
Toto je placená marketingová komunikace podpořená RoboMarkets
Kapitál se přesunul spíše k opomíjeným sektorům a menším podnikům. Index menších společností Russell 2000 šel proti proudu a připsal si zisk 3,6 %, což ukazuje na rotaci kapitálu směrem k domácí ekonomice. Dařilo se také Evropě. Index STOXX Europe 600 rostl již třetí měsíc v řadě a uzavřel své nejsilnější čtvrtletí za posledních pět let. Naprosto opačný vývoj potkal kryptoměnový trh. Bitcoin uzavřel červen přibližně na úrovni 58 000 USD. Jeho vývoj mohl být ovlivněn kombinací nižšího rizikového apetitu, změn v toku kapitálu a dalších tržních faktorů. Přesné příčiny cenového pohybu nelze jednoznačně určit.
Údaje o výkonnosti jsou vypočteny z uzavíracích cen za období od 29. 5. 2026 do 30. 6. 2026. Není-li uvedeno jinak, jde o cenovou výkonnost bez započtení dividend. Zdrojem tržních dat je RoboMarkets (robomarkets.de). Hodnoty jsou zaokrouhlené a mohou se lišit od údajů jiných poskytovatelů.
Index menších amerických společností Russell 2000. Zdroj: robomarkets.de
Důležité informace: Graf zobrazuje historickou výkonnost hrubé ceny akcií v USD za období od 18. 6. 2018 do 8. 7. 2026. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Údaje nezahrnují provize, spready, náklady na konverzi měny, poplatky za úschovu, daně ani jiné poplatky, které by snížily skutečný výnos investora. Pro investory, jejichž základní měna je jiná než USD, se výnosy mohou zvýšit nebo snížit v důsledku kolísání směnného kurzu.
Dočasné zmírnění napětí mezi Spojenými státy a Íránem
Po více než čtyřech měsících bojů Spojené státy a Írán oznámily dočasnou dohodu zahrnující omezení nepřátelských akcí a obnovení provozu v Hormuzském průlivu. Dohoda nepředstavovala definitivní ukončení konfliktu a její další trvání zůstávalo nejisté.
Po oznámení dohody ceny ropy poklesly, protože trh částečně přehodnotil riziko omezení dodávek přes Hormuzský průliv. Cena ropy Brent se mezi 1. 6. 2026 (95,05 USD za barel) a 29. 6. 2026 (73,21 USD za barel) změnila o přibližně −23 %. Na vývoj však mohly působit i další nabídkové, poptávkové a finanční faktory.
Podobný vývoj zaznamenalo i zlato, které odepsalo přes 11 % a uzavřelo měsíc na zhruba 4000 dolarů za trojskou unci. Pokud by nižší ceny energií přetrvaly, mohly by ve druhé polovině roku přispět ke zmírnění části inflačních tlaků. Dopad však bude záviset také na vývoji mezd, měnových kurzů, poptávky a dalších nákladových faktorů. Avšak trhy v červnu reagovaly spíše nervózně, což vyhnalo dolarový index DXY o 2,3 % nahoru a vedlo k posílení americké měny.
Varovné signály jihokorejských paměťových gigantů
Pozornost investorů se již delší dobu upírá na Jižní Koreu, jejíž iShares MSCI South Korea ETF (EWY) se už přes rok veze na vlně obrovského runu. Tento fond nyní vykazuje extrémně silnou korelaci právě s americkým Nasdaqem, což určují především jihokorejští technologičtí obři Samsung Electronics a SK Hynix, kteří tvoří jeho největší pozice (K datu 26. 6. 2026 představovaly společnosti SK Hynix a Samsung Electronics dohromady přibližně 51,5 % portfolia ETF EWY. Složení a váhy fondu se mohou průběžně měnit.). Za období 16. 7. 2025 – 30. 6. 2026 činila korelace denních výnosů ETF EWY a indexu Nasdaq-100 (ETF QQQ) přibližně 0,74. Korelace se v čase mění a nepředstavuje důkaz příčinné souvislosti ani spolehlivou prognózu budoucí výkonnosti. Cena ETF EWY v průběhu části června poklesla. Tento krátkodobý pohyb sám o sobě nepředstavuje spolehlivý indikátor dalšího vývoje amerických technologických akcií. Vývoj jihokorejských technologických společností může být jedním z faktorů sledovaných při hodnocení globálního technologického sektoru. Historická souvislost mezi EWY a americkými technologickými indexy však není stabilní a sama o sobě neumožňuje spolehlivě předpovídat budoucí vývoj indexu Nasdaq. Nicméně, korekci jsme koncem měsíce mohli vidět u západních paměťových lídrů Micronu a SanDisku.
Jihokorejské ETF. Zdroj: robomarkets.de
Důležité informace: Graf zobrazuje historickou výkonnost hrubé ceny akcií v USD za období od 18. 6. 2018 do 8. 7. 2026. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Údaje nezahrnují provize, spready, náklady na konverzi měny, poplatky za úschovu, daně ani jiné poplatky, které by snížily skutečný výnos investora. Pro investory, jejichž základní měna je jiná než USD, se výnosy mohou zvýšit nebo snížit v důsledku kolísání směnného kurzu.
Výrazné výprodeje se ovšem nevyhnuly ani evropskému zbrojnímu sektoru, kde se pod obrovským tlakem ocitly akcie německého koncernu Rheinmetall. Akcie Rheinmetallu se mezi 23. 6. 2026 a 30. 6. 2026 změnily o přibližně −21,5 %. K negativní reakci trhu přispělo mimo jiné rozhodnutí německé vlády ukončit program fregat F126, o čemž jsme ostatně psali v tomto článku. Cenový vývoj však mohl odrážet také další firemní, sektorové a tržní faktory.
Naopak zcela opačné emoce vyvolal dlouho očekávaný vstup společnosti SpaceX na burzu Nasdaq. Společnost SpaceX zahájila dne 12. 6. 2026 obchodování na burze Nasdaq pod symbolem SPCX za upisovací cenu 135 USD za akcii. Podle CNBC patřila nabídka podle objemu získaného kapitálu mezi největší IPO v historii. Akcie v prvních dnech vykazovaly výraznou volatilitu. Již po 3 dnech překonala tržní hodnota firmy 2,5 bilionu dolarů a udělala z Elona Muska prvního dolarového trillionáře, přestože následné dny přinesly vystřízlivění a korekci o pětinu z maximálních hodnot.
SpaceX krátce po IPO. Zdroj: robomarkets.de
Důležité informace: Graf zobrazuje historickou výkonnost hrubé ceny akcií v USD za období od 12. 6. 2026 do 8. 7. 2026. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Údaje nezahrnují provize, spready, náklady na konverzi měny, poplatky za úschovu, daně ani jiné poplatky, které by snížily skutečný výnos investora. Pro investory, jejichž základní měna je jiná než USD, se výnosy mohou zvýšit nebo snížit v důsledku kolísání směnného kurzu.
Při pohledu na celé první pololetí zůstává celková bilance trhů nadále hodně pozitivní, když globální akciový index MSCI All Country World od začátku roku připisuje 11,2 %. Jasným vítězem pololetí se staly rozvíjející se trhy v Asii s růstem o více než 26 %, kdežto největším propadákem zůstávají čínské akcie se ztrátou 15 %. Pro akciový trh bude nyní zásadní výsledková sezóna za druhý kvartál, kde výkazy firem plně odhalí, jak moc se jarní energetický šok a geopolitické napětí podepsaly na maržích. Tehdy se ukáže, zda jsou aktuální odhady celoročních zisků udržitelné, nebo zda budou muset analytici přistoupit ke škrtům ve svých výhledech pro druhou polovinu roku.
Uvedené údaje představují historickou výkonnost konkrétních indexů za období od 31. 12. 2025 do 30. 6. 2026, vypočtenou v USD a bez započtení dividend. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Výnos investora může být ovlivněn také měnovými pohyby, náklady a zdaněním.
Marketingová komunikace. Tento článek byl připraven pro promoční a informační účely a není investičním doporučením, investičním průzkumem nebo osobním doporučením.
Investování do akcií a ETF přináší riziko. Výše investic může růst nebo klesat, a investoři mohou ztratit některý nebo celý investovaný kapitál. ETFs mohou rovněž přinášet tržní, měnové, likvidní, koncentrované riziko a riziko chybného sledování.
