Bitcoin přidal za srpen 23 procent a došel na 81 238 dolarů. Pak přišel Jackson Hole, Larak a pád zpátky pod 78 tisíc. Shrnutí toho, co se v kryptu za prázdniny stalo.
Celé léto se bitcoin nehnul z místa. Šest týdnů se držel v pásmu 62 000 až 66 000 dolarů, tedy zhruba o polovinu níž než na říjnovém rekordu kolem 126 000. Pak přišel konec srpna a cena za měsíc přidala 23 procent.
Dvacátého pátého srpna se bitcoin dostal na 81 200 dolarů. Během několika dní ale spadl zpátky pod 78 000 a tam se drží dodnes. Postaraly se o to dvě věci, které se sešly během jediného víkendu.
Co bitcoin vyneslo nahoru
Srpnový růst nebyl jen o náladě. Do amerických fondů, které za investory drží bitcoin a obchodují se na burze, přiteklo za srpen čistých 3,3 miliardy dolarů. To je obrat po jarní sérii odlivů, kdy z nich během třinácti dnů odteklo 4,4 miliardy. Jen 31. srpna přibylo dalších 217 milionů, z toho 206 milionů do fondu BlackRocku.
Geoff Kendrick, šéf výzkumu digitálních aktiv ve Standard Chartered, k tomu 21. srpna napsal, že poprvé letos hrozí, že jeho odhad 100 000 dolarů do konce roku je moc nízký.
Hranice 80 tisíc
V pátek 28. srpna vystoupil šéf americké centrální banky Kevin Warsh na konferenci v Jackson Hole. Řekl, že inflace je pořád příliš vysoká a že může být potřeba sazby dál zvyšovat. Trh reagoval hned. Pravděpodobnost zvýšení sazeb v září vyskočila na 57 procent a Barclays přepsala výhled, kdy se neočekávala žádná změna, na dvě zvýšení do konce roku.
Přes víkend se přidal Blízký východ. Americké síly zasáhly íránské raketomety na ostrově Larak, Írán odpověděl útokem na americké jednotky v Jordánsku a ropa Brent zdražila o 3,3 procenta na 91 dolarů. Dražší ropa znamená vyšší inflaci, tedy přesně to, před čím Warsh varoval.
Zbytek obstarala půjčená hotovost. Na sázkách na budoucí cenu bitcoinu leželo koncem srpna přes 54 miliard dolarů. Když cena couvla, burzy během jednoho dne nuceně zavřely pozice za 390 milionů. Sedmdesát procent z nich byly sázky na růst.
Strategy koupila zpátky to, co sama prodala
Celé léto nejlépe ilustruje firma Strategy. Mezi koncem června a polovinou srpna prodala 6 916 bitcoinů za průměrných 62 200 dolarů, aby měla na výplatu dividend. O pár týdnů později jich 4 603 nakoupila zpět. Průměrná cena nákupu byla 80 318 dolarů.
Osmnáct tisíc dolarů rozdílu na každém coinu je cena za to, že firma potřebovala hotovost v nejhorší možný moment.
Signály se otáčejí
Technický obraz se přitom zlepšuje. Průměrná cena za posledních padesát dní stoupla na 70 030 dolarů a blíží se průměru za dvě stě dní, který leží na 72 324. Až ho překročí, bude to první takový obrat od listopadu 2025. Tehdy se průměry zkřížily opačně a bitcoin pak padal až pod 60 000.
A pak je tu čtyřletý cyklus. Model, který v prosinci 2023 zveřejnil anonymní uživatel fóra 4chan, přitom trefil vrchol na týden přesně: 1 064 dní od dna k vrcholu, pak 364 dní poklesu. Podle stejné symetrie by dno mělo přijít ve čtvrtém čtvrtletí letoška.
Co se řeší u zbytku trhu
Mimo cenu má krypto jeden termín. Patnáctého září bude americký Senát hlasovat o tom, jestli vůbec začne projednávat zákon CLARITY. Ten má rozdělit dohled nad digitálními aktivy mezi komisi pro cenné papíry a komisi pro komoditní trhy. Sněmovnou prošel už v červenci 2025 poměrem 294 ku 134.
Potřeba je 60 hlasů. Republikáni jich mají 53, takže musí přesvědčit nejméně sedm demokratů. Šéf komise pro cenné papíry Paul Atkins čeká, že to projde. Sázkaři na Polymarketu mu nevěří. Pravděpodobnost, že se zákon do konce roku podepíše, spadla z 82 procent na 13.
Brzdí to tři spory. Demokraté chtějí závazný zákaz držení kryptoaktiv pro ústavní činitele. Banky chtějí zakázat burzám vyplácet odměnu za držení tokenů navázaných na dolar, protože podle asociace komunitních bank by to z jejich vkladů mohlo odsát 1,3 bilionu dolarů. A poslední spor je o to, jakou ochranu dostanou vývojáři, kteří píší software, ale peníze klientů nedrží.
Pokud se to nestihne, přijdou v listopadu volby a celý zákon začne od nuly.
Co z toho plyne
Pro držitele bitcoinu je podstatné, že se po roce vystřízlivění neotáčejí jen ceny, ale i ukazatele.
Pro trh jako celek platí, že hlavní brzdou už není krypto samo. Jsou to sazby a Blízký východ.
A pro americkou regulaci se 15. září ukáže, jestli je zákon otázkou týdnů, nebo dalších dvou let.
