V našem článku před pár týdny jsme diskutovali, zda je bull market u konce poté, co Bitcoin klesl na 82 000 dolarů. Dnes se k tomu vracíme. Trh se rychle proměnil a mnoho otázek, které tehdy vznikly, nabralo nový kontext. Bitcoin nyní posílil a obchoduje se kolem 94 000 dolarů, což ukazuje, jak rychle se sentiment může obrátit. Ethereum drží hladinu přibližně 3 400 dolarů a během nedávných hodin došlo k likvidaci short pozic za více než 86 milionů dolarů, což naznačuje, že medvědí sázky dostávají ránu. Predikční trhy Kalshi dávají aktuálně 53% šanci, že Bitcoin ještě letos překročí hranici 100 000 dolarů. Do diskuse vstupují i hlasy z trhu, kdy zakladatel Binance, CZ, mluví o možném „krypto supercyklu“ v roce 2026 a Michael Saylor tvrdí, že vstupujeme do bull marketu. Jeho MicroStrategy navíc nedávno přikoupila 10 624 BTC v hodnotě 962 milionů dolarů.
Trh čeká na Fed: Snížení sazeb jako hlavní událost týdne
Pozornost trhu je nyní soustředěna na nadcházející rozhodnutí Federálního rezervního systému. Dominantní otázkou není jen samotné snížení sazeb, ale především, jaký dopad bude mít na ceny rizikových aktiv. Očekává se snížení o 25 bazických bodů, které trhy už z velké části započítaly. Nižší sazby obvykle podporují riziková aktiva tím, že redukují výnosy bezpečných investic a oslabují dolar, avšak mnoho investorů varuje, že samotné snížení bez doplňující likvidity nemusí stačit k průrazu klíčových rezistencí. Fear & Greed Index se stále nachází v pásmu strachu, což svědčí o opatrném postoji části trhu. Obchodníci se obávají, že potvrzení snížení by mohlo mít spíše efekt „sell-the-news“ než nový impulz k růstu.
Skryté QE? Likvidita jako skutečný motor dalšího růstu
Zkušenější analytici a institucionální hráči se méně zajímají pouze o sazby než o bilanci Fedu. Stoupají spekulace, že Fed by mohl naznačit nebo zahájit nákupy pro řízení rezerv, tedy formu tzv. Stealth QE – skrytého kvantitativního uvolňování. Pokud by Jerome Powell dovolil expanzi bilance nebo naznačil její možný návrat, mohlo by to přinést strukturální podporu nezbytnou pro udržitelný růst rizikových aktiv v roce 2026. Naopak přísnější rétorika ohledně inflace by mohla rychle přetavit počáteční optimismus v korekci.
Politické pozadí roku 2026: Fed před zásadní změnou
Střednědobý výhled na rok 2026 je do značné míry formován očekávanými politickými změnami. Trhy začínají započítávat možnost, že prezident Donald Trump po vypršení mandátu Jerome Powella v květnu 2026 jmenuje guvernérem Kevina Hassetta, známého zastánce uvolněné měnové politiky. Fed s takovým vedením by pravděpodobně preferoval větší vstup likvidity a rychlejší snižování sazeb, což by odpovídalo postoji směrem k levnějším penězům a podpoře růstu. Navíc se objevují zprávy, že Fed plánuje od ledna 2026 nakupovat státní pokladniční poukázky v objemu až 45 miliard dolarů měsíčně, což by znamenalo výrazný příliv likvidity do systému.
Instituce znovu nakupují: Smart Money se probouzí
Chování institucionálních investorů potvrzuje, že „Smart Money“ znovu vstupuje na trh. Bitcoinové ETF přilákaly minulý týden přibližně 352 milionů dolarů, zatímco fondy sázející na pokles vykázaly výrazné odlivy, největší od března. Zájem o riziko se neomezuje jen na Bitcoin: Solana hlásí šestý týden v řadě s přílivy kapitálu, fondy zaměřené na XRP přilákaly 244 milionů dolarů po spuštění nových pákových produktů a i Ethereum zaznamenává zvýšenou aktivitu velryb otevírajících dlouhé pozice. To vše nasvědčuje tomu, že institucionální hráči se postupně přeskupují na stranu růstu.
Co bude dál? Následující dny rozhodnou
Trh je opět v bodě, kdy může přijít rychlé pokračování růstu, nebo naopak prudká korekce. Jisté je jen to, že Bitcoin znovu ukazuje svou sílu a likviduje všechny, kdo ho podcení.
Po propadu k 82 000 dolarům to vypadalo, že máme po bull marketu. Ale dnešní cena nad 94 000 dolary ukazuje, že pozitivní volatilita Bitcoinu ještě zdaleka není u konce.
Autor